一、CCER、wind、valueline的測(cè)算方法區(qū)別

一般來(lái)說(shuō)，個(gè)大數(shù)據(jù)庫(kù)給出的beta值都是根據(jù)過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)該公司股價(jià)和大盤(pán)標(biāo)桿指數(shù)的歷史價(jià)格通過(guò)應(yīng)用線性回歸測(cè)算出來(lái)的。如果是美股市場(chǎng)的話，通常采用s&p500指數(shù)或者紐交所綜指來(lái)計(jì)算（s&p用的更多，也更能反映整個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)楹芏啻蠊竟善辈⒉辉诩~交所交易）。最常用也是業(yè)界最普遍的方法取值范圍是在過(guò)去5年，取每月初價(jià)格，總共60個(gè)值，通過(guò)線性回歸來(lái)計(jì)算。（晨星和Compustat就是采用這個(gè)取值范圍來(lái)計(jì)算）然而各大信息機(jī)構(gòu)的取值范圍選擇各不相同。如Bloomberg是采用過(guò)去兩年每周的價(jià)格來(lái)通過(guò)線性回歸才計(jì)算beta。CFA說(shuō)bloomberg的取值范圍所計(jì)算出的beta在新興市場(chǎng)，或者說(shuō)增長(zhǎng)市場(chǎng)更有效一點(diǎn)。valueline則是取5年內(nèi)每周價(jià)格來(lái)計(jì)算。個(gè)人認(rèn)為取每周價(jià)格數(shù)據(jù)計(jì)算量太大，而且間隔太短可能受到短期價(jià)格波動(dòng)可能性更高，反而不一定準(zhǔn)確。

在使用beta的時(shí)候，要注意這個(gè)beta是根據(jù)歷史價(jià)格測(cè)算出來(lái)的，有的時(shí)候分析師會(huì)基于自己的判斷來(lái)調(diào)整這個(gè)beta值以用于預(yù)測(cè)。

延伸閱讀：

二、貝塔系數(shù)計(jì)算

最簡(jiǎn)單的貝塔估計(jì)值來(lái)自股票回報(bào)率與市場(chǎng)回報(bào)率的普通最小二乘回歸。結(jié)果通常被稱為未調(diào)整或“原始”歷史測(cè)試版。貝塔估計(jì)值的實(shí)際值受以下幾個(gè)選項(xiàng)的影響：

（包括晨星和Compustat在內(nèi)的許多供應(yīng)商都做出了這樣的選擇）。價(jià)值線使用五年的每周觀測(cè)值。彭博社的默認(rèn)值是兩年的每周觀察，可以根據(jù)用戶的選擇進(jìn)行更改。一項(xiàng)針對(duì)美國(guó)股市的研究發(fā)現(xiàn)，五年的月度數(shù)據(jù)支持其他股票?？梢哉f(shuō)，彭博社的違約在快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中尤其合適。